研报正文
一、行情回顾与操作建议
按收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差1788元。
现货价格方面，8月26日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价548.0-550.0美元/吨；低硫燃料油供船价格在775.0-778.0美元/吨，MGO船供油价格在1195.0-1200.0美元/吨。
成本端，伊核协议谈判陷入僵局，油价低位反弹，带动燃料油单边价格中枢上行。燃料油自身来看，一方面中东发电采购高硫，另一方面欧洲高气价持续，IEA数据显示部分欧洲国家已经开始加大燃料油发电。
在俄罗斯断供的情况下，高气价可能贯穿整个下半年，预计后期气转油需求可能是驱动低硫走强的主要动力。预计燃料油单边价格有望反弹，套利方面近期海外柴油裂解价差止跌企稳，叠加气价持续走高，预计高低硫价差可能处于底部区间。
二、行业要闻
隆众资讯8月29日报道：新加坡燃料油库存创七周高点。数据显示，截止8月24日一周，新加坡燃料油库存2109万桶，比前周增加13%。
普氏数据显示，截止8月22日当周，阿联酋的富查伊拉工业区包括发电燃料油和船用燃料油在内的燃料油库存1055.7万桶，比前周减少168.2万桶，比去年同期高8.07%。
船运服务公司Kpler的数据显示，在港口恢复正常后，富查伊拉的燃料油出口有所增加，从8月15日开始的一周，对沙特阿拉伯的出口量达到133.7万桶，创下历史最高纪录。
数据显示，沙特电力公司本周将从富查伊拉进口62.8万桶燃料油，这是自6月6日以来的首次向沙特电力公司出口燃料油。
每年这个时候，中东地区对发电用燃料油的需求都很高，因为空调用电产量不断增加。沙特电力公司8月22日报告称，由于电力需求的增长，第二季度收入同比增长4.4%。
标书方面，印度HPCL公司招标销售2.5万吨9月初装船的380cst高硫燃料油，周四已经截标。新加坡180-cst燃料油评估价每吨501.4美元；380-cst燃料油评估价每吨474.68美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨779.81美元。
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